近日，一则阿联酋环球铝业公司子公司几内亚氧化铝公司的铝土矿出口已被海关暂停的音讯，再度燃烧氧化铝市集看涨情切。中国算作世界最大的铝土矿入口国，一家主流企业几内亚铝土矿供应中断将赐与供应垂危的氧化铝价钱新的上升能源。可是，本年迄今，氧化铝价钱涨幅已超37%，后续氧化铝价钱上升之路拐点在哪？

　　阿联酋环球铝业子公司几内亚氧化铝公司（GAC）的铝土矿供应中断的音讯，再度引爆氧化铝市集。数据深切，2023年几内亚共出口铝土矿12659万吨，其中阿联酋环球铝业出口了1415万吨，占比约11.18%。阿联酋环球铝业铝土矿供应中断，加重了市集关于氧化铝原料铝土矿供应紧缺的担忧，进一步提振氧化铝价钱上升。

　　内亚的铝土矿资源丰富，是我国最主要的铝土矿开首国。海关总署的数据深切，2024年8月中国铝土矿入口量为1554.6万吨，同比加多34.36%；1-8月入口总量为10786.37万吨，同比加多11.78%。

　　从几内亚铝土矿入口量加多来看，几内亚雨季关于铝土矿发运量的影响，并不像预期中那么彰着，入口加多的主要原因是几内亚有新的矿山运转出矿。不外，研究到卑鄙企业的需求，现时铝土矿仍存在供应缺口，特地是罗致国产铝土矿的产线，因矿石紧缺，多量产线停开或减产，部分企业少许入口矿调配讹诈，也难大界限产出氧化铝。

　　铝土矿供应垂危加重了氧化铝供不及需的压力，并鼓吹价钱大幅上升。卓创资讯价钱监测，适度10月11日，国内氧化铝主流市集日度均价为4261.05元／吨，较岁首价钱上升1161.05元／吨，涨幅为37.45%，较昨年同时上升43.47%。氧化铝价钱通顺上升，一方面在于铝土矿资源紧缺，戒指国内氧化铝坐褥企业产出增量有限，氧化铝供应执续紧缺，部分企业长单交货量不及；另一方面，自二季度以来，云南、贵州、四川、新疆等地电解铝厂有复产及新增产能，氧化铝需求有所加多。

　　另外，二季度好意思铝关停了位于澳大利亚的一座氧化铝厂，触及220万吨产能退出，外洋氧化铝供应同步趋紧。据悉，目下澳洲氧化铝FOB已有642好意思元／吨成交价钱，折合国内氧化铝价钱已高达5400元／吨近邻，远高于国产氧化铝价钱，这亦然近几个月国内入口氧化铝现货资源一直紧缺的原因。阿联酋环球铝业子公司几内亚氧化铝公司（GAC)的铝土矿供应中断，使得氧化铝基本面供需矛盾有望愈加突显，鼓吹氧化铝价钱接续上升。

　　那么，大涨之后，氧化铝价钱本轮涨势的拐点安在？分析合计，氧化铝价钱的拐点或然率或出当今2025年一季度末。

　　其意义在于，目下氧化铝价钱上升最主要的驱动成分便是阶段性供需错配，明天拐点的探寻，也应关注供需方面的变动。

　　供应方面，目下氧化铝可不雅利润下，氧化铝企业坐褥积极，但受限于铝土矿资源紧缺，部分企业运行不顺畅，氧化铝供应进展偏紧，跟着几内亚雨季行将达成，后续铝土矿外运量有望加多，国内氧化铝原料紧缺情况或有一定冒昧，而国内矿山复产迟缓，目下暂无新的音讯公布，预测国产铝土矿产出或居低位。另外，本年国内氧化铝新增产能有限，重庆某企业通过技改扩增60万吨，内蒙古地区复产100万吨，山东地区年底前或平替200万吨产能，广西地区原缱绻年底前投产的200万吨或将蔓延，本年氧化铝本体增产相配有限，对现时供应阵势影响不大，且后续还要研究本年供暖季企业减产等成分。本年延期投产的缱绻，部分有望在2025年1季度末落地，氧化铝价钱拐点或然率在来岁1季度末近邻。

　　需求方面，云南地区电解铝厂已满负荷坐褥，且本年雨水填塞，云南地区冬季铝厂产出或束缚的音讯接续发酵，加上新疆准东55万吨电解铝产能通电焙烧，氧化铝需求预期升温，现货市集散单成交增多。

　　总体来看，氧化铝供应趋紧，卑鄙需求增多，氧化铝价钱接续触及新高点，原料铝土矿方面几许风吹草动，有望使得氧化铝基本面供需矛盾放大，研究后续国内新产能的开释时辰及卑鄙电解铝厂需求情况，氧化铝价钱的拐点或然率或出当今2025年一季度末，届时氧化铝供应或有增多，价钱或存在一定的回落的空间。

　　（作家：许海滨十大正规体育平台入口，卓创资讯分析师）